Aristokrat Siap untuk Kesepakatan M&A Strategis Menurut Fitch Ratings

Aristocrat Poised for Strategic M&A Deals According to Fitch Ratings

Fitch Ratings baru-baru ini mengevaluasi kelayakan kredit Aristocrat Leisure, menegaskan Peringkat Jangka Panjang Issuer Default Rating mereka di “BBB-“. Prospek peringkat tersebut adalah stabil.

Neraca Suara Akan Memungkinkan Aristokrat Mengejar Kesepakatan M&A

Penilaian positif didasarkan pada profil bisnis Aristocrat yang kuat sebagai pemasok game global dan leverage kotor yang rendah. Perusahaan berencana untuk terus mengelola keuangannya dengan hati-hati, sambil berinvestasi dalam portofolio yang ada, mengembalikan modal kepada pemegang saham melalui dividen dan pembelian kembali selektif, dan mempertimbangkan potensi akuisisi.

Selain itu, kelayakan kredit perusahaan kuat karena rekam jejaknya yang mapan dalam mempertahankan neraca yang sehat secara finansial dan mengikuti target keuangan. Posisi ini memungkinkan Aristocrat untuk dengan mudah mendanai kesepakatan akuisisi ukuran kecil hingga menengah dan pembelian kembali saham yang signifikan menggunakan uang tunai sambil mempertahankan pendekatan keuangan yang hati-hati terhadap leverage bersihnya.

Likuiditas dan posisi leverage bersih telah meningkat selama 18 bulan terakhir melalui peningkatan ekuitas sebesar AUD 1,3 miliar ($916 juta) yang awalnya ditujukan untuk akuisisi besar Playtech, yang akhirnya gagal, dan secara konsisten menghasilkan arus kas operasi tingkat tinggi.

Fitch Mengharapkan M&A di Sektor Permainan Uang Riil

Aristocrat adalah pemasok slot terkemuka di Australia dan memegang posisi kuat sebagai pemasok tiga teratas di Amerika Utara. Keberhasilannya di mesin slot kelas III didorong oleh segmen operasi permainan Amerika Utara, yang menghasilkan pendapatan berulang dan margin tinggi, meskipun dengan sedikit intensitas modal karena mesin tersebut tetap berada di neraca Aristocrat.

Aristocrat memegang sekitar 20% bagian dari total penjualan slot di Amerika Serikat dan bagian yang lebih tinggi dari unit pemasangan premium. Jejak operasi game Amerika Utara-nya mencapai lebih dari 30.000 mesin pada 30 September 2022, yaitu sekitar dua kali lipat jumlahnya dari lima tahun lalu.

Fitch mengharapkan Aristocrat untuk mengejar kesepakatan M&A, terutama di sektor permainan uang riil (RMG), mengingat fleksibilitas keuangannya yang kuat, portofolio konten slot yang solid, dan akuisisi Playtech yang gagal pada tahun 2022.
Bisnis digital Aristocrat telah tumbuh secara signifikan melalui M&A dan investasi besar dalam konten baru. Akuisisi Plarium dan Big Fish sebelumnya oleh Aristocrat meningkatkan bisnis digitalnya dari 16% dari total pendapatan pada tahun 2017 menjadi 46% pada akhir tahun 2022.

Fitch berpendapat bahwa ada batasan pada segmen berbasis lahan Aristocrat, tetapi produk digitalnya memastikan diversifikasi yang baik untuk bisnis intinya, yang terlihat jelas selama pandemi.

Namun, pasar digital cukup kompetitif, terutama mengingat produk game sosial Aristocrat. Hal ini lebih lanjut membutuhkan investasi dan biaya penelitian dan pengembangan sehubungan dengan akuisisi pelanggan. Faktor-faktor ini dapat menyebabkan volatilitas arus kas operasi tetapi perusahaan secara historis mampu menyerap volatilitas ini.

Author: Charles Flores